5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗仓和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度前五大(dà)卖(mài)出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林(lín)资产美(měi)股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对(duì)比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略(lüè)奏效(xiào)后，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达(dá)，空降前(qián)十(shí)大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗g>积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只教育个股股价均处(chù)于(yú)震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应对考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务(wù)等新业务(wù)成为新的增(zēng)长驱动力。且公司(sī)的(de)利(lì)润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资(zī)金(jīn)充(chōng)足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个季度(dù)的财报(bào)中，我们看到了(le)相关的积(jī)极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅资(zī)产对于教育(yù)领域(yù)也颇为看好，但是标的(de)选择似乎(hū)与景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)公开资料显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而(ér)一季度高毅(yì)资产(chǎn)大举买(mǎi)入近(jìn)156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年(nián)底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然(rán)跌(diē)破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的(de)异常(cháng)，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再度(dù)成为信(xìn)贷回落的(de)主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续(xù)保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带(dài)动社(shè)融增(zēng)速回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票(piào)据利率(lǜ)先(xiān)下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股行(xíng)NIM和营收压力很大(dà)，一直(zhí)在压(yā)降票据等(děng)低(dī)效资产，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改用其(qí)他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍然不太(tài)乐(lè)观(guān)。

　　在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让大(dà)家看到(dào)宽信用的(de)信号出(chū)现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未(wèi)有增(zēng)量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下(xià)市(shì)场投(tóu)机之风大盛，认为当下(xià)市场交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一(yī)个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但(dàn)很多(duō)投资(zī)者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合他(tā)们的机构(gòu)审美。直白(bái)点说，市场根(gēn)本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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