全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端。冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了(冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度(dù)都进行了(le)减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可(kě)能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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