曾号(hào)称“广州第一民企(qǐ)”，也是最(zuì)低调(diào)的“世界(jiè)500强”之一的雪松控股，早已(yǐ)变得大厦将(jiāng)倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲(ào)，也是为(wèi)雪(xuě)松系(xì)创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好老板”等多(duō)个光(guāng)环的“供(gōng)应链金融”业(yè)务，如今正式被定(dìng)性为“非法吸(xī)收公众存款”立案查处，其本人也被正式采取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法与实际控制人(rén)张(zhāng)劲取得(dé)联系，无(wú)法确定(dìng)其失联(lián)的具体原因。

　　而(ér)就在5月(yuè)7日，广(guǎng)州市(shì)公(gōng)安局黄浦分(fēn)局发布公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收公众存款，广东(dōng)圆方(fāng)投(tóu)资(zī)有限公司（以下简称“圆(yuán)方(fāng)投资”）等已被立案查处。公(gōng)安机关已对主要犯(fàn)罪嫌疑(yí)人张某等人采取刑(xíng)事强制措(cuò)施。

　　公(gōng)安机关已依法提取(qǔ)相关(guān)涉案数据，并已委托专(zhuān)业机构进行独(dú)立鉴(jiàn)定(dìng)和司法审计，已对涉案(àn)相(xiāng)关(guān)资产予以查封、扣押(yā)、冻(dòng)结(jié)。目(mù)前案(àn)件(jiàn)正在(zài)进一(yī)步侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查显(xiǎn)示，圆方投(tóu)资的背后正是(shì)雪(xuě)松控股。种(zhǒng)种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松(sōng)控股的实(shí)际控制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩(è)耗传来，原(yuán)本还对(duì)张劲一年多之前承诺(nuò)的理财(cái)兑(duì)付方案抱有一(yī)线希(xī)望的投(tóu)资人，瞬间破防。

　　本(běn)就股价不(bù)振且“披(pī)星戴(dài)帽”的(de)*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌(diē)停三天，截至5月(yuè)10日报收(shōu)3.62元/股，总(zǒng)市值(zhí)已不足20亿元。

　　二十(shí)年登顶(dǐng)世(shì)界500强

　　公开(kāi)资(zī)料显示，雪(xuě)松控(kòng)股的前身为1997年成(chéng)立(lì)的君华集团，是一家主营房地产的企业(yè)，总(zǒng)部(bù)位于广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华集(jí)团营(yíng)收超过30亿元，被广东省委(wěi)省政府评(píng)为广东(dōng)省百强企业。张劲的野(yě)心也随之展露，逐步开(kāi)始涉猎包括(kuò)大宗(zōng)商品、供(gōng)应链(liàn)、化工(gōng)产业(yè)、文旅(lǚ)等众多领域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上市公司(sī)大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公司的产业版图，雪(xuě)松控股(gǔ)应运而(ér)生，资产规模迅速飙(biāo)升(shēng)。在张劲的(de)构(gòu)想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是(shì)手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个(gè)雪松系的营收规(guī)模也才(cái)593亿元。

　　据公(gōng)司官网(wǎng)介绍(shào)，雪松控股致力于(yú)成(chéng)为(wèi)全(quán)球领先(xiān)的(de)大(dà)宗(zōng)商品综合性产业集团，在全(quán)球范围内积极(jí)拓(tuò)展大宗商品(pǐn)产业链，聚焦大宗商品资(zī)源、供应链服务等核心领(lǐng)域，加快推动新材料(liào)、新技术创新(xīn)突(tū)破，同(tóng)时围(wéi)绕主业布局开展产业投资及(jí)城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借独一无二(èr)的供应链业务迅(xùn)速提升(shēng)资(zī)产规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界(jiè)500强(qiáng)”，并在此后连续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲被(bèi)评(píng)为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务(wù)规模(mó)遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的(de)旗子，以所谓的“应收账(zhàng)款”为(wèi)底层资(zī)产，假借各类金交所、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超过(guò)350只违规“理财产品(pǐn)”面(miàn)向(xiàng)自然人发售(shòu)。

　　根据(jù)雪松高管(guǎn)和投(tóu)资者沟(gōu)通(tōng)时公(gōng)布数据，雪松方(fāng)面对外(wài)发(fā)行(xíng)的理财产品存量规模大(dà)约在200亿元左右，涉及投(tóu)资(zī)人约8000人。

　　然而(ér)好景不长，短短(duǎn)一年(nián)时间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品发生大面积逾期。违(wéi)约(yuē)之后，雪松控股方面曾陆续发布多(duō)次口(kǒu)头或书面兑(duì)付(fù)方案，均(jūn)未能(néng)实现。

　　东窗(chuāng)事发前(qián)夕，雪松控股在(zài)2021年(nián)12月出(chū)具的(de)兑付计划显示，此前(qián)逾期产品的兑付(fù)自2022年1月起陆续执行(xíng)，最(zuì)晚(wǎn)至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到期的(de)产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月(yuè)到(dào)期的产(chǎn)品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的(de)产品其余(yú)未兑(duì)付本金自2022年6月(yuè)起分四次兑付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出(chū)台实物资产(chǎn)兑付补充(chōng)方案(àn)，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春(chūn)节前(qián)夕(xī)的首次兑付都(dōu)无(wú)法如约(yuē)完成，终(zhōng)于点燃了投资(zī)人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股发了一(yī)封落款为董事长(zhǎng)、实控人张劲(jìn)的致歉信，称(chēng)受各种因(yīn)素影响，资产处置及回(huí)款计划未能(néng)按(àn)照预期方案落(luò)实，公(gōng)司外部协调资金的(de)努(nǔ)力，也未能取得实质性效果，致使(shǐ)原本定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样(yàng)的(de)“配(pèi)方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同(tóng)的是(shì)，两者的底层逻辑大相(xiāng)径庭，更加令人无法接受。

　　投资(zī)人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产(chǎn)品(pǐn)背后(hòu)，构筑的(de)是一个庞大(dà)的(de)融资网(wǎng)络，涉(shè)及企业数量高达(dá)63家，除了或明或暗的雪(xuě)松系公司，还有大(dà)量的假央企、伪国企。而作为底层资(zī)产的应收账款，系建立在(zài)涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两(liǎng)家上市(shì)公司雪(xuě)松发展和齐(qí)翔腾(téng)达(dá)下发关注函，要求其核(hé)实媒(méi)体曝出的数十家空壳公(gōng)司是否为公司的(de)供应商(shāng)或客户，并说明公司是(shì)否参与(yǔ)雪(xuě)松信托产品底(dǐ)层资产的(de)应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这(zhè)场供应链金融的底(dǐ)层资(zī)产原本就是(shì)雪松(sōng)系自导(dǎo)自(zì)演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业(yè)务相当大一部(bù)分(fēn)原本就是一场“融(róng)资性贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭环”不断(duàn)空转交易量做大规(guī)模，继(jì)而获取(qǔ)更(gèng)多融资，这与(yǔ)数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知道，就在几(jǐ)年前的2015年，全国范围内(nèi)出现大范(fàn)围股(gǔ)灾时，张劲曾(céng)在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公(gōng)司员工(gōng)如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽(jǐn)快向公司(sī)反映，公司提供(gōng)现金支(zhī)持。炒股严重影响到个人生活的，也(yě)可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这家名声不显的企业名(míng)闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国好老板”的(de)名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心目(mù)中的(de)“好老板(bǎn)”突然成(chéng)了(le)“老戏骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还是利用虚构的(de)资(zī)产(chǎn)来套取员工钱(qián)财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆发之时(shí)，雪松及张劲本人所做出的承(chéng)诺三(sān)番五(wǔ)次(cì)食(shí)言，依(yī)然(rán)有人表示愿意与其共度难关，直到日前公安机关(guān)立案(àn)公告(gào)传来(lái)。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是，警方通(tōng)告中所披(pī)露的圆方投资只(zhǐ)是雪(xuě)松系金融业务的经(jīng)办公司(sī)之(zhī)一。

　　有知情人士向观察(chá)者网透露，由(yóu)于涉案(àn)关联公司过多，不便逐(zhú)一列出(chū)，所以用“圆方投资等公(gōng)司”指(zhǐ)代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年初(chū)至今一年(nián)多，经侦部门(mén)对(duì)雪松涉嫌非法(fǎ)集资(zī)的调(diào)查早已在持续(xù)进行，对(duì)于(yú)张劲及(jí)其他多为(wèi)雪(xuě)松系高管的控(kòng)制也早已开始。

　　从公安程序(xù)上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次对张劲采取刑事强制措(cuò)施，意味着(zhe)基(jī)本(běn)案情已(yǐ)调查清楚(chǔ)，对于整个雪(xuě)松系(xì)公司(sī)涉嫌非法吸收公众存款案(àn)进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看(kàn)，雪(xuě)松控股(gǔ)“失联(lián)”高管也(yě)远不止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔(xiáng)腾达公(gōng)告称，公司工作(zuò)人员(yuán)多次通(tōng)过电(diàn)话、微信等方式与公司董事陈(chén)晖联系，均无法与其本人取得(dé)联(lián)系，也无法确定其(qí)失(shī)联的(de)具体原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松(sōng)控(kòng)股集团、雪松实业(yè)集团(tuán)的董(dǒng)事(shì)，还在(zài)广州雪松(sōng)文(wén)化旅游投资有限(xiàn)公司、广州(zhōu)市雪松互联网小额贷(dài)款有限公司等(děng)数(shù)十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦(yì)有媒体(tǐ)报道称，原雪(xuě)松控股副(fù)总裁(cái)、雪松(sōng)控股二号人物林伟龙，以及曾在集团内主(zhǔ)管资金的头号人物谢少彬等人，也在半年(nián)前就已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也与日(rì)俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪松发展由于连年亏损已经再次发(fā)布退市(shì)风险提示。

　　另(lìng)一(yī)家A股主(zhǔ)要(yào)上(shàng)市公(gōng)司齐(qí)翔(xiáng)腾达(dá)，也在5月4日公告称，山(shān)东能源集团(tuán)新(xīn)材料公司要约收(shōu)购(gòu)实施完毕，本次(cì)要(yào)约收(shōu)购系山能(néng)新材料作为重整投资人通过(guò)重整(zhěng)程(chéng)序(xù)取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进(为什么球星都觉得梅西是最佳jìn)而间接(jiē)控制(zhì)齐翔集团所持(chí)有(yǒu)的上(shàng)市(shì)公司 45.91％股份而触发(fā)，意味着(zhe)齐翔腾达将(jiāng)易主山东国资。

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