金融界4月(yuè)28日消息 为规范开展内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作相关(guān)业务，保护境内外(wài)投资者合法权益，维护利率互换市(shì)场秩序(xù)，中国(guó)人(rén)民银(yín)行制定了《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公(gōng)布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民银行(xíng)有关部(bù)门负(fù)责人表(biǎo)示，未来中国人民银行将(jiāng)根据市场发(fā)展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优化交(jiāo)易清(qīng)算安排，为(wèi)境外投资者提供更加便利高效的风险管理工具(jù)。另外，两地监管当(dān哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音g)局(jú)将结合各(gè)方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南(nán)向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国(guó)人民银行有关部门(mén)负责人就《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行(xíng)要求的(de)境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权财富基(jī)金(jīn)运用人(rén)民币投资银(yín)行间(jiān)市(shì)场有关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于进一步(bù)做好(hǎo)境(jìng)外机构投资(zī)者投资(zī)银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港(gǎng)债券市(shì)场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂行办法》（中(zhōng)国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完成银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场准入备(bèi)案的境外投资者等，可根据(jù)《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互(hù)通(tōng)合(hé)作(zuò)管理暂(zàn)行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规(guī)定(dìng)参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以(yǐ)签署的协议范(fàn)围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内外(wài)投资(zī)者开(kāi)展“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交易前可(kě)以(yǐ)与交(jiāo)易(yì)对手方签署(shǔ)经中(zhōng)国(guó)人民银行认(rèn)可的衍(yǎn)生品主协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生(shēng)品(pǐn)协议。境内(nèi)投资者应当将是(shì)否(fǒu)签署(shǔ)协(xié)议、签署(shǔ)协(xié)议类(lèi)型等事项向(xiàng)中国(guó)外汇(huì)交(jiāo)易中心(xīn)备案(àn)。目(mù)前，中国(guó)银(yín)行间市场交易商协会正(zhèng)在研究制(zhì)定“互换通”衍生品协议，待其正式发布后(hòu)也(yě)可供境内外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换(huàn)通”境外投(tóu)资者现阶段可在银行间(jiān)市场开展符合集中清算(suàn)要求的(de)人民币利率(lǜ)互(hù)换交(jiāo)易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可的(de)境外电子交(jiāo)易平台(tái)、境内电子交易平台包括哪些？境外(wài)投资者的对手方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境(jìng)外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的电子交易平台(tái)，受认可(kě)的境内(nèi)电子(zi)交易平台(tái)为中国(guó)外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心。

　　为便利境(jìng哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音)外投(tóu)资者开展人民币(bì)利率互(hù)换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换通”参(cān)照“债券通”相关安排，由(yóu)境内(nèi)投资(zī)者（即“互换通(tōng)”报价商）与境外投资者进(jìn)行交易(yì)，“互(hù)换通”报(bào)价商(shāng)名单(dān)可在中国(guó)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在境内电(diàn)子(zi)交易(yì)平(píng)台达成(chéng)，交易一经达成即(jí)视为交易已确认。境外投资者可通(tōng)过中国人民(mín)银行认可的境(jìng)外电子(zi)交易平(píng)台(tái)与境(jìng)内电子交易平(píng)台的连接(jiē)，向境内电子交易平(píng)台发送(sòng)交易指令，与“互(hù)换(huàn)通”报价商达成交易。

　　五、中国人(rén)民银(yín)行认可的境内(nèi)清算(suàn)机构(gòu)和香港证监会认可的境(jìng)外清算机(jī)构包(bāo)括哪些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国人民银行认可的境内(nèi)清(qīng)算机构为银行间市场清算所股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称(chēng)上(shàng)海清算所），香港证监会(huì)认可的境外清算(suàn)机构为香港交易所(suǒ)旗(qí)下香(xiāng)港场外结算有(yǒu)限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集(jí)中清算的(de)主要(yào)流(liú)程是？

　　答(dá)：境外投资者(zhě)需(xū)要申请获得场外结算公(gōng)司清算会员(yuán)资格或作为清算客户委(wěi)托场外结(jié)算公(gōng)司综(zōng)合清(qīng)算会员代理清(qīng)算，并与(yǔ)场(chǎng)外结算公司综合清算会员签(qiān)订客户清(qīng)算(suàn)协议。交易达成(chéng)后，境(jìng)内外清算机构对交易进行风控检(jiǎn)查，对于(yú)符合集中清(qīng)算要求的交易(yì)及时纳(nà)入集中清算。境外机构(gòu)通过场外结算公司或其综(zōng)合清算(suàn)会员完成保证(zhèng)金及资金(jīn)结(jié)算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外清算机构如何进行衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答(dá)：合约替代是指(zhǐ)清算(suàn)机构作为中(zhōng)央对手方(fāng)针对已(yǐ)成交的交易充(chōng)当买方的卖方和卖方(fāng)的买(mǎi)方的一种法律安排，并据(jù)此与买方和(hé)卖(mài)方建立两(liǎng)个新(xīn)合(hé)约，以清(qīng)偿买(mǎi)卖(mài)双方(fāng)之间的初始(shǐ)债务。“北向互换(huàn)通”业务(wù)中，境外与境(jìng)内(nèi)参(cān)与(yǔ)者(zhě)达成的(de)交易在经过上海清算所与(yǔ)场外(wài)结算公司的集中清(qīng)算审(shěn)核(hé)后，上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司于当日将(jiāng)交易(yì)进(jìn)行合约替代(dài)，进入集中清算(suàn)，生成为三个独立(lì)的新合约，分(fēn)别为境外参与者(zhě)与(yǔ)场外结算公(gōng)司、场外结算公司与上海清算所、上海清算所与(yǔ)境内参与者之间的合(hé)约。境外(wài)与境内参(cān)与者(zhě)之间将(jiāng)不再存在合(hé)同(tóng)关系。对于未纳入(rù)集中清算的交易，依照成(chéng)交双(shuāng)方约定的(de)处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下(xià)的跨境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景下，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司之间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过(guò)人(rén)民币跨境支付系统办理。同(tóng)时(shí)，场外结(jié)算公司(sī)可在(zài)境内银行开立人(rén)民币基本存款账户(hù)和人民币“互换通”结(jié)算专用存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情况下(xià)应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包(bāo)括：“互(hù)换通”交(jiāo)易结算资金、因“互换通”交易结算需要在应急情况(kuàng)下所融入资(zī)金的本息和费用以及符合中(zhōng)国人民银行规(guī)定的其(qí)他收入支出等(děng)。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业(yè)务风控(kòng)方案的一(yī)部分(fēn)，上海清算所与场外(wài)结算公司将针对双(shuāng)方清算所之间的风险敞口建立(lì)“互换通”资源池安排(pái)。双(shuāng)方向“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池缴纳担保(bǎo)品，该资源池独立于每(měi)一中(zhōng)央对手方从各自清算参(cān)与者收(shōu)取和追缴的保证金、清算基(jī)金之(zhī)外，不用于(yú)任何会员机构(gòu)的违约损(sǔn)失分摊(tān)。上海(hǎi)清(qīng)算所向资源池缴纳的(de)资金存(cún)放在(zài)以(yǐ)场外结(jié)算公司名义(yì)于境外(wài)开立的“互换通”专(zhuān)用账户，场外(wài)结算(suàn)公司向资源池缴纳(nà)的资金(jīn)存放(fàng)在以上海清算所名义于(yú)境内(nèi)开立(lì)的“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户(hù)，相关(guān)账户(hù)内资金可豁免跨(kuà)境债权债务登记及额度管理要求。场外结算公司(sī)与上海清(qīng)算所每日基于双方(fāng)清算所(suǒ)之间(jiān)的(de)风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要(yào)求(qiú)，并(bìng)通过(guò)境内外存管银(yín)行办理(lǐ)人民币或外币资金(jīn)的跨境划(huà)转。

　　有(yǒu)汇(huì)报责任的机构(gòu)应当及时履行报(bào)送义务。上海清算所和境内资源(yuán)池存管银行应当向人民(mín)币跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民币收支信息；被撤销的交易如(rú)涉及双(shuāng)边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进行跨境人民币收支信息报(bào)送。上海清算所、境内投资者等相关主体应当按(àn)照(zhào)规(guī)定(dìng)履行国际(jì)收(shōu)支统(tǒng)计申报义务，原则上“互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易(yì)和资源池(chí)业务由上海清算所集中进行国际收支(zhī)统计(jì)申报，补偿金等不(bù)经由(yóu)上(shàng)海清算所清(qīng)算的交易或资(zī)金(jīn)收(shōu)付，由境内投资者等相关主体进(jìn)行(xíng)国际收(shōu)支(zhī)统计申报(bào)。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通”实(shí)行额(é)度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为确(què)保(bǎo)市场平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境外投资者投资银行间(jiān)债券市场的情况，初期全(quán)市(shì)场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北向互(hù)换(huàn)通”开展(zhǎn)利(lì)率互换交易(yì)在轧差后(hòu)的名义本(běn)金净额每日不超过200亿元人民币），清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元人民币(bì)（即(jí)上海清算所与场外结算公(gōng)司之(zhī)间净头寸(cùn)对应(yīng)的“互(hù)换通”资(zī)源池风险敞(chǎng)口上限(xiàn)为40亿元人(rén)民币）。未来，可根据市场发展情况适时调(diào)整额(é)度，并对(duì)外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应(yīng)当遵守的人民币购售业务相(xiāng)关规定具体包(bāo)括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文件主要包(bāo)括(kuò)：《中国人(rén)民银行关于明确跨(kuà)境人(rén)民币业务相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于调整(zhěng)人民(mín)币购售业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于拓宽(kuān)人民币购售(shòu)业务范围的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管(guǎn)理局(jú)公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)办公厅关(guān)于加强境外金(jīn)融(róng)机构进入银行间(jiān)外汇市场开展人民币购售业(yè)务宏观审慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完(wán)善人民币购售业务管理有关问(wèn)题的通知(zhī)》（银发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售业务(wù)境外参加行(xíng)和境外清算行(xíng)进入银行(xíng)间(jiān)外汇市场(chǎng)有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境内(nèi)银行(xíng)间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时(shí)，沿用现(xiàn)有境外清算行和(hé)境外(wài)参加行的业务(wù)模(mó)式、产品种类和信息报送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和(hé)人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务管理(lǐ)规(guī)定，香港结算行在境(jìng)内银(yín)行(xíng)间外(wài)汇市场平盘头寸时，应当确(què)保与其(qí)相关的境外投资者在本机构的资金兑(duì)换是基于“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其(qí)交易到(dào)期(qī)或不(bù)再(zài)继(jì)续(xù)参与的，原则上应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外(wài)投(tóu)资者通过(guò)“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”投资内地银行间金融衍(yǎn)生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑(duì)换，香港结算行由(yóu)此(cǐ)所(suǒ)产生(shēng)的(de)头寸(cùn)可到境内银行间外(wài)汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资者(zhě)可选择(zé)一家(jiā)香港结算(suàn)行办理业务。香港结(jié)算行(xíng)为境外投资(zī)者办理外(wài)汇资金兑换时(shí)，应当(dāng)做好真实性审核相(xiāng)关工(gōng)作，确保所兑换的资金用(yòng)于(yú)“北向(xiàng)互换通”交易。其(qí)交(jiāo)易到期所得的人民币资(zī)金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资(zī)用途，应当通过香港(gǎng)结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易(yì)报告(gào)有哪些(xiē)要(yào)求(qiú)？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基础设施应当向中国人民银行认可的交易报告库报告“北向互换通”交易相关数据(jù)。中国(guó)外汇交易(yì)中(zhōng)心是(shì)中国人(rén)民银行认可(kě)的“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”数(shù)据的交易报告库，在(zài)中国外汇(huì)交易中心(xīn)达成的“北(běi)向互换通”交(jiāo)易，境(jìng)内外(wài)投资(zī)者(zhě)无需(xū)另行(xíng)报告。此外(wài)，中国人民银行(xíng)和相(xiāng)关监管部(bù)门可以根据需要向基础设施调取(qǔ)与境外投资者投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法(fǎ)》发布(bù)后，还会发布相关配套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交(jiāo)易平(píng)台、境内外清算机构(gòu)将(jiāng)制订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未(wèi)来(lái)有(yǒu)什么发展计划(huà)？

　　答：未来中(zhōng)国人民银(yín)行将根(gēn)据(jù)市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高(gāo)效(xiào)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外，两地监管当局将结(jié)合各方面情(qíng)况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对等互利(lì)的原则(zé)下，适(shì)时研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音