北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过(guò)投资(zī)部署(shǔ)，不(bù)过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去投资中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜(yí)的价(jià)格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即(jí)便有一(yī)些不确定因素(sù)的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其(qí)投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于(yú)对公(gōng)司的价值判断而不(bù)是价格(gé)判断(duàn)，选(xuǎn)择(zé)的(de)是加权(quán)平均（年(nián)化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发(fā)现，巴(bā)菲特一如(rú)既往(wǎng)偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有(yǒu)一(yī)定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　国家常务委员7人，国家常务委员7人简历 alt="如果巴菲(fēi)特买A股(gǔ)，只有这18只能入他眼" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三国家常务委员7人，国家常务委员7人简历分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器(qì)行(xíng)业公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤国家常务委员7人，国家常务委员7人简历酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家(jiā)公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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