金融界5月18日(rì)消息 “农化(huà)巨(jù)头(tóu)”先正达的A股上市之路可谓是一波三(sān)折，犹如坐过山车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在(zài)3月底IPO临门一(yī)脚之际被取消上会后，先正达的上(shàng)市之路再添一段(duàn)新的历(lì)程。先正达将作别科创板，将目光转向沪市主(zhǔ)板(bǎn)。

　　据上交所网站显示，上交所(suǒ)日前做(zuò)出决(jué)定终(zhōng)止对先正达集团(tuán)股份有限公(gōng)司首(shǒu)次公开发(fā)行股(gǔ)票并在(zài)科创(chuàng)板上(shàng)市，先正(zhèng)达集科创板(bǎn)IPO审核(hé)状态(tài)变更为“终止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所(suǒ)发布答记者问对先(xiān)正达是上市予以了回应。上交所相关负责人表示，已收到(dào)先正达集团提(tí)交(jiāo)的撤回在科创板首发上市的申(shēn)请，并已按照规则完成相关流程。

　　上交所相关负责人在回应中透露，先正达集团表(biǎo)示将转申报沪(hù)市主(zhǔ)板，对此，上交所尊重企业对上市板块的自主(zhǔ)选择，支持大(dà)型农业(yè)科技(jì)企(qǐ)业上市，推进相关工(gōng)作平稳有序进行(xíng)。

　　不过，上交所对于为(wèi)何(hé)科创板向先正达关闭上市大(dà)门，并未做出明确解释，至于外界(jiè)关心(xīn)的“农化巨头”先正达属(shǔ)性与(yǔ)科创板定位(wèi)是否一致问题，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是时(shí)间(jiān)证明，出于市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)考(kǎo)虑(lǜ)并不是科创板将先正达(dá)拒之(zhī)门(mén)外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取(qǔ)消上会。对于审议会议取消原(yuán)因，市(shì)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉场人士分(fēn)析不排除是出于市(shì)场(chǎng)稳定考虑(lǜ)，“目前国际国内形(xíng)势复杂，又(yòu)正处于全面实(shí)行注册制改(gǎi)革(gé)关键期(qī)，主板首(shǒu)批注册(cè)企业正在发(fā)行、缴款过程中(zhōng)。先(xiān)正达集团自身规(guī)模和(hé)募集资金(jīn)量较大，市场关注度(dù)也比较高(gāo)。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集团成(chéng)立(lì)于2020年，由(yóu)中国中化集团(tuán)与中(zhōng)国化工集(jí)团旗(qí)下农化板块业务整合而成，主(zhǔ)要由瑞(ruì)士先正达、安道麦及中化(huà)集团(tuán)农业业(yè)务组成，直到2022年(nián)才运行满(mǎn)三年(nián)。

　　先正(zhèng)达(dá)集团(tuán)控股股东为农化公司，农化(huà)公司由(yóu)中国中化(huà)通过其全资子公司中(zhōng)国化工(gōng)间接(jiē)全资持有，实际(jì)控(kòng)制人系(xì)国务院国资(zī)委。集团旗下现分(fēn)四个业务单元：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植保、总部位于美国芝加哥的先正达种子、总(zǒng)部位于以色(sè)列的安道麦以及先正达集团(tuán)中国。业务主(zhǔ)要分布(bù)在(zài)北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲及中东地区、中(zhōng)国及除中国以外的亚(yà)太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物保护、种(zhǒng)子、作物营(yíng)养产品(pǐn)的研(yán)发、生产(chǎn)与销(xiāo)售，并(bìng)从事(shì)现代农业服务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团在(zài)全(quán)球(qiú)植保行业排名第(dì)一、种子行业排名第三；在中国植保行业排名(míng)第一、种子(zi)行(xíng)业(yè)排名第一、作物营养行业排名第一(yī)。2019年至2022年，先正达分别(bié)实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿(yì)元与(yǔ)78.64亿(yì)元(yuán)。2022年底(dǐ)，先正达集(jí)团资产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有(yǒu)忧虑之(zhī)处

　　虽然先正达背景雄厚，但是先正达自(zì)身质(zhì)地也有让人忧虑(lǜ)之处(chù)。

　　先正达(dá)的上会稿显示其商(shāng)誉(yù)账面(miàn)价(jià)值(zhí)惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉(yù)账(zhàng)面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此(cǐ)同时公司归属(shǔ)于母公司股东权益合(hé)计的金额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公司(sī)扣除商(shāng)誉后的归(guī)属于母公司(sī)股东权益(yì)合计的金(jīn)额(é)仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询(xún)函中要求先正达就可能(néng)面临(lín)的商誉减值风(fēng)险对(duì)公司财务(wù)状况的进(jìn)一步影(yǐng)响(xiǎng)进行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)提示。

　　对此，先正达回(huí)复(fù)称，尽管报告期(qī)内(nèi)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉公司未对商(shāng)誉计提减值，但(dàn)如果被收(shōu)购公司未来运(yùn)营状况(kuàng)未能达(dá)到(dào)预期，公(gōng)司可能面临商誉减值的风(fēng)险，建议投资者(zhě)充分(fēn)关注商誉减值的风险。

　　先正达之前计划募资(zī)650亿元

　　先正(zhèng)达在被科创板(bǎn)终止前，是科创(chuàng)板现存排(pái)队企(qǐ)业(yè)中(zhōng)最为“老资(zī)格”的(de)企业(yè)。先正达(dá)集团于2021年6月宣布拟申请科创板上(shàng)市(shì)。当年(nián)9月，因发行上(shàng)市申(shēn)请文件中记(jì)载的财务资料(liào)已过(guò)有效期(qī)，需要补充提交，上交所中止其发(fā)行上市审核；随后的(de)10月(yuè)，上交所恢(huī)复(fù)其发行上(shàng)市审核。

　　值得注意(yì)的是，先正达之前计划募资650亿元，若能(néng)成(chéng)功上市，将是近13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前四。前(qián)三(sān)名(míng)分别是(shì)，农业银行募资685.29亿元，中国石(shí)油(yóu)668亿元，中(zhōng)国神华(huá)665.82亿元。

　　对于如此规模的募(mù)资规模，先正达表示，130亿元将用于尖端农业科技研(yán)发的费用和储备，39亿(yì)元用于生产资(zī)产的扩展、升级(jí)和(hé)维护(hù)以及其(qí)他资本支出，78亿元用于扩展现(xiàn)代农业(yè)技术服(fú)务(wù)平(píng)台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿(cháng)还集(jí)团的(de)长期债务(wù)。

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