大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基(jī)金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和(hé)结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎ绿豆汤的热量是多少大卡n)块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通(绿豆汤的热量是多少大卡tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指绿豆汤的热量是多少大卡数上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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