今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的(de)解决(jué)方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(d肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的uān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行(xíng)业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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