北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基无法企及是什么意思，不可企及是什么意思(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(无法企及是什么意思，不可企及是什么意思miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的(de)公募基(jī)金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数一(yī)度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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