北京时间周五晚(wǎn)间，备受关注(zhù)的4月美(měi)国非农数(shù)据出(chū)炉(lú)，其(qí)中(zhōng)新(xīn)增就(jiù)业(yè)25.3万人，高于(yú)预期的18万人，打断了此(cǐ)前(qián)两个月连续环(huán)比下(xià)降(jiàng)的节奏；失(shī)业率继续下降(jiàng)至3.4％；更受(shòu)关注(zhù)的(de)平均(jūn)小时(shí)工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月(yuè)略(lüè)有上升(shēng)。

　　可以被视(shì)作利(lì)好的(de)是，美国劳工部将(jiāng)今年2月和3月非农(nóng)数据均大(dà)幅(fú)下修超(chāo)7万人，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点转换，本周持续承压的美国地区银行股也获得喘息(xī)的机会。截(jié)至发稿(gǎo)，周五盘前西(xī)太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发布后(hòu)，黄(huáng)金短(duǎn)线急挫逾10美元/盎司(sī)；美元指数短线拉升35点；美国10年(nián)期国债收益(yì)率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合(hé)约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产(chǎn)中大期货高级宏观分析师周之云告诉期货日报记者，周五晚间公(gōng)布的非(fēi)农数据远高(gāo)于(yú)前值且显著(zhù)偏离投行(xíng)们(men)预测(cè)的(de)中值(zhí)。此前公布的ADP数(shù)据在3月份(fèn)增(zēng)加14.2万人后，4月增长了(le)29.6万人，增长幅度达(dá)到(dào)9个月以来(lái)的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非(fēi)农数(shù)据公布后，美(měi)股期货短线走低，美元指数短线(xiàn)拉升(shēng)，贵金属下跌。尽管科技和金融(róng)行业(yè)持续裁(cái)员，但(dàn)不(bù)断下降却仍然高企的劳动(dòng)力需远(yuǎn)远(yuǎn)抵消(xiāo)了(le)裁员的影响(xiǎng)，也超(chāo)过了信贷紧缩带来的大(dà)约2.5万招(zhāo)聘减(jiǎn)少(shǎo)。4月非(fēi)农就业(yè)的(de)季节性因素相对于新冠大流行前(qián)也(yě)有(yǒu)了有利的发(fā)展，为就(jiù)业人数的(de)增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过(guò)，我们还是应该对(duì)就业数据(jù)保持一定的谨慎(shèn)，因为(wèi)本周早些时候，美国3月份的(de)就业机会和劳(láo)动力流动(dòng)调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月(yuè)职(zhí)位空缺继续下降，为连续(xù)第三个月下跌，创下2021年5月以(yǐ)来(lái)最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向(xiàng)了(le)与其(qí)他(tā)劳动(dòng)力市场数据相同(tóng)的方向：劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。包括最近几(jǐ)周的首次(cì)申请(qǐng)失(shī)业金人数(shù)也呈(chéng)现(xiàn)上升趋势。”周之云说。

　　从趋(qū)势上看，周(zhōu)之云认(rèn)为，加息(xī)会导(dǎo)致消费者信贷和企业融资成本上升，进而迫使雇(gù)主削减支出(chū)包括裁员等，从而(ér)减缓经(jīng)济增长。短(duǎn)期强劲(jìn)的非农(nóng)就业数据(jù)会让(ràng)市(shì)场对(duì)于下(xià)半年(nián)货(huò)币政策放松进程有所改(gǎi)变，进而(ér)对商品的流(liú)动性溢价部分有所减(jiǎn)少，但从中长(zhǎng)期来看，美(měi)国会继(jì)续(xù)朝着衰退的方向前进，后(hòu)市继续看好(hǎo)贵金属(shǔ)的(de)表现。

　　非(fēi)农(nóng)数据公布后，贵(guì)金属进入(rù)调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增人数超预期将引导贵金属步入调整。对于(yú)贵(guì)金属而言，3—4月(yuè)的大幅冲(chōng)高主要(yào)受(shòu)益(yì)于(yú)其(qí)金融属性，尤其是市场(chǎng)预计(jì)5月(yuè)是(shì)美联储最(zuì)后一次加息，且预计9月之后可能降息(xī)，这导致美元名义利率回落，在通胀温和回落的情况下，美元实际利(lì)率有了明显的下行。”广州金控期货研究(jiū)所副总经理(lǐ)程小勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议(yì)息会(huì)议如期加息(xī)25个(gè)基点，将政策利(lì)率(lǜ)联邦基金(jīn)利率的目标区间(jiān)从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威(wēi)尔在记者(zhě)发布会上的(de)讲(jiǎng)话暗示加(jiā)息临近尾声，因此美元指数和美债收益率大(dà)幅回落。

　　然而(ér)，美联储会后声明(míng)表示，委员会将密(mì)切关注未来发(fā)布的信息(xī)，并(bìng)评估其(qí)对货(huò)币政(zhèng)策的影(yǐng)响，且鲍威(wēi)尔在新闻(wén)发布(bù)会上表示，美联储焦点仍在双重使命(mìng)上。这意味着美联储是否(fǒu)结(jié)束(shù)加息需要(yào)看到通胀明显回(huí)落。至于是(shì)否要开(kāi)始降息(xī)，需要看(kàn)到(dào)就业市场出现明显恶(è)化(huà)。从历(lì)史经(jīng)验来看，美联储加(jiā)息看通(tōng)胀(zhàng)，降(jiàng)息看(kàn)就业。

　　徽(huī)商期(qī)货贵金(jīn)属分析(xī)师从姗姗告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业风波持(chí)续发酵(jiào)、经济走(zǒu)弱预期(qī)升温叠(dié)加(jiā)市(shì)场预期美(měi)联(lián)储(chǔ)年内(nèi)或(huò)将(jiāng)降(jiàng)息，贵金属振荡偏强(qiáng)运(yùn)行。美国就(jiù)业数(shù)据超(chāo)预(yù)期(qī)，美债收益率、美(měi)元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这份超预期(qī)的非农报告，这让美联储陷(xiàn)入困境，美联储希望暂停加息，甚至可能(néng)很快就(jiù)需要降息，但就业市场并不配合，美国就业市场(chǎng)依然强(qiáng)劲，美(měi)联储可能在长时间内维持高利率。

　　光大期货贵金(jīn)属分(fēn)析师(shī)展(zhǎn)大(dà)鹏(péng)告(gào)诉(sù)记者，4月美(měi)国非农就业数(shù)据和(hé)时薪增速全面超预期，表明美国当前劳动力(lì)市场仍十(shí)分(fēn)强劲，美联储控通胀(zhàng)压力加大，这也就意味(wèi)着(zhe)美联储可能会在较长时间内维持高利率环境，且6月再次(cì)加息(xī)的预期开始回升(shēng)。

　　“美国(guó)非农数据强(qiáng)于预期(qī)或在(zài)短期提振(zhèn)美(měi)元(yuán)指数和美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)，从而打(dǎ)压贵金属的涨势，但中期(qī)看(kàn)，美联储5月会(huì)议加息25BP后暗示停(tíng)止加息，货币政策进入新阶段，市(shì)场将加大对下半年降息的博弈，贵金(jīn)属将获得提振而(ér)走强，使均值平台不断上(shàng)移。”广发期货贵(guì)金属研(y十二生肖中张牙舞爪是哪些动物án)究员叶倩宁表示。

　　记(jì)者发现，从2006年和2018年两(liǎng)轮美联储停止降息后的表现来看，尽(jǐn)管(guǎn)此后美国经济(jì)仍市场偏(piān)强运(yùn)行一段时间(jiān)，失业(yè)率继续走低，但美联储并未(wèi)再(zài)次加息(xī)，而贵(guì)金属则(zé)在美债收益(yì)率持续(xù)下(xià)行的(de)情(qíng)况下，呈现振荡(dàng)走(zǒu)强的趋势(shì)。但(dàn)当前情况不同的是，通胀率相对(duì)更(gèng)高，而黄(huáng)金价(jià)格对降息并未提前预期更多。

　　虽(suī)然(rán)目前距离降息仍有时(shí)间(jiān)，美联储表示美国银行系统(tǒng)仍健(jiàn)康(kāng)并有弹性，但高利率环境下(xià)美国银行(xíng)系统风险并(bìng)未(wèi)解除，在第一(yī)共和(hé)十二生肖中张牙舞爪是哪些动物银行宣布(bù)被接管收购后，因银行业(yè)长期存在的弱(ruò)点，又(yòu)有多家区域性银行出现股价暴跌。存款仍在持续(xù)流出使银行融资成本正在攀(pān)升，信贷收紧将不(bù)断向实体经济蔓延，美国(guó)2023年一(yī)季度实际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅比去年四季(jì)度(dù)2.6％的增速大幅放缓，而且远不及预(yù)期的1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库存对GDP拉动转负，但消费的拉动上升反映(yìng)出(chū)一(yī)定的韧性。未来随着经(jīng)济下行压力不断上升，市(shì)场预(yù)期下(xià)半年美国GDP将(jiāng)出现负(fù)增(zēng)长。“总体(tǐ)上十二生肖中张牙舞爪是哪些动物在风险和衰退的共同影响下，美债(zhài)收益率和美元指数将持(chí)续承(chéng)压，避险需求提振下(xià)，贵金属(shǔ)价格有望再创历史新高，长线可维持逢低买入配置思路，短线则可买入黄金和白银虚值看涨期(qī)权把(bǎ)握突破(pò)行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金的供需(xū)数据(jù)来看(kàn)，黄金的需求实(shí)际上是(shì)明显下(xià)降的。世界(jiè)黄金协会公布的数据(jù)显示(shì)，今年(nián)第一季度剔除场(chǎng)外交(jiāo)易的全(quán)球黄金需(xū)求下(xià)降(jiàng)13％至(zhì)1081吨，虽然各国(guó)央行和(hé)中国消费者需(xū)求较高，但(dàn)其(qí)余投资者购买量的(de)减少抵消了(le)这一增长。其中(zhōng)对黄金价格(gé)其关键作用的黄(huáng)金投资(zī)需(xū)在一季度同比下降50％左右，较去年四季(jì)度有(yǒu)所增长，大(dà)约为(wèi)273.74吨(dūn)，去年同(tóng)期高(gāo)达558.41吨。其中(zhōng)，实物金条和(hé)硬币方面的(de)黄金需求为(wèi)302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但(dàn)低于去年四季度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及(jí)类似产品需求下降28.67吨，去(qù)年同(tóng)期高达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美(měi)国经济(jì)指标耐用品订单等指(zhǐ)标(biāo)走弱，商品属性更强的白银因需求受经(jīng)济下行拖累而涨幅受限。因此(cǐ)，金银(yín)比价大(dà)概率继续攀(pān)升。世界白(bái)银(yín)协会预计(jì)2023年白(bái)银(yín)实物消费(fèi)较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前(qián)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)在议息前已经被充分计提，议息前的谨慎转变为(wèi)议息后的乐(lè)观，因此黄金市场一度表现为极(jí)为乐观，伦敦现货黄金甚至创出(chū)了历史新高(gāo)。

　　“目前欧美央(yāng)行(xíng)加息靴子落地(dì)，且银行(xíng)业风险仍在蔓延，避险情绪(xù)提振贵(guì)金(jīn)属价格。此外，随(suí)着经济走弱预(yù)期升温，预计(jì)美(měi)联储下半年大概(gài)率暂(zàn)停加(jiā)息并将进入(rù)降(jiàng)息周(zhōu)期，实际利率(lǜ)或(huò)将继续下行，贵金属(shǔ)中长期仍具有较高配置价值(zhí)。”从姗姗(shān)说。

　　展大鹏则(zé)认为，对(duì)于黄金而言，市(shì)场寄希望(wàng)于(yú)美联储最后一次加(jiā)息(xī)落(luò)地然后转降(jiàng)息预(yù)期(qī)，从(cóng)而(ér)刺激(jī)价格继续高走，从这个(gè)角(jiǎo)度考虑黄金确(què)实(shí)存在(zài)恢复上行趋势的可能性。但当前(qián)美通胀仍在高位，美联储货(huò)币紧缩动(dòng)作并没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的(de)利(lì)率可(kě)能会维系(xì)较(jiào)长(zhǎng)一段时间，且高利率环境到底会(huì)对经济(jì)和金(jīn)融(róng)市场产(chǎn)生怎样的影响也未可知，因此在(zài)当前看(kàn)多观(guān)点出奇一致，且海外看多头寸比(bǐ)较拥挤的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对待金价节节(jié)攀高的观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 十二生肖中张牙舞爪是哪些动物