为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为多个(gè)主体参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的(de)操纵行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图(tú)和(hé)目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关公(gōng)告中均(jūn)未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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