近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在这方(fāng)面(miàn)为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人(rén)不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计(jì)36家(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10jiā)动力电(diàn)池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)为泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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