金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期(qī)我们(men)做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存在累(lèi)库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的(de)向上(shàng)驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延(yán)迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的(de)_D是什么意思，_3是什么意思: #ff0000; line-height: 24px;'>_D是什么意思，_3是什么意思驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存(cún)在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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