美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济(jì)发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们目前(qián)的预期一(yī)致，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预(yù)期(qī)美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员(yuán)们一(yī)致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所有这些都(dōu)科兴是美国的还是中国的将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员(yuán)表示，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基(jī)点，为科兴是美国的还是中国的上世纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息(xī)的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的(de)利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关(guān)重要的(de)是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证据(jù)表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧(qí)，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确(què)保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力(lì)导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地(dì)区性(xìng)银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了对(duì)盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　科兴是美国的还是中国的g>债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高(gāo)度关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的(de)重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调(diào)，美联储应随(suí)时(shí)准备使用(yòng)其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确(què)定性而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次(cì)要(yào)的。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下(xià)跌(diē)的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在(zài)被问(wèn)及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其(qí)实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需(xū)要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮(pí)的(de)过(guò)程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材(cái)的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发(fā)全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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