为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何(hé)德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合(hé)其(qí)他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账(zhàng)说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的(de)配(pèi)偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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