大家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的(de)配置权(quán)重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表的(de)传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及(jí)新(xīn)能源(yuán)，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改(gǎi)善(shàn)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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