5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破(pò)，可(kě)能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶<对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么/p>

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多(duō)数(shù)收益(yì)，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构(gòu)多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合(hé)多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍(réng)难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下(xià)，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面预期很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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