在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳社日节是什么节日 社日节是农历几月初几酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正极(jí)材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xi社日节是什么节日 社日节是农历几月初几āng)关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露的(de)年(nián)报(bào)数(shù)据显示(shì)，其储能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了(le)第二季度(dù)开始后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而(ér)在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季(jì)度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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