在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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