美国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能出(chū)售所有(yǒu)业(yè)务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请(qǐng)多家(jiā)顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗西部银行(xíng)此后表示，关(guān)于该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会(huì)就(jiù)近期大(dà)型(xíng)银(yín)行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美(měi)国商(shāng)会副主席托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和(hé)第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于(yú)资(zī)本(běn)密集型的科技(jì)以及生物医学(xué)初(chū)创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美(měi)国(guó)经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示(shì)，美联(lián)储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州政府官员正在评(píng)估近(jìn)几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗的可能性(xìng)，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临的做空(kōng)压力(lì)”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官(guān)员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调(diào)显示，在美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些(xiē)最新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自(zì)己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未(wèi)在银(yín)行业较(jiào)为平静的时(shí)期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对存(cún)款安(ān)全的高度担(dān)忧可(kě)能并(bìng)非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭(zāo)到一架无人(rén)机(jī)袭击(jī)，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了(le)该(gāi)工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储(chǔ)油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲(zhōu)央行(xíng)召(zhào)开货币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关(guān)键利(lì)率均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势(shì)更(gèng)多体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期(qī)美国再度出(chū)现破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商(shāng)品代表受(shòu)到(dào)一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评估文(wén)件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资(zī)产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目(mù)前美(měi)国(guó)银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层(céng)面的不确(què)定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否会由日(rì)度级别演(yǎn)变成周度级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观(guān)情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数(shù)的(de)进一(yī)步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国(guó)制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不下的(de)情况(kuàng)下(xià)，美国经济难以获(huò)得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决(jué)于数(shù)据(jù)。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探(tàn)索货币(bì)政策路径，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高(gāo)利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关(guān)注(zhù)点在于美联(lián)储是否会在接下来的议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的(de)情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相(xiāng)似(shì)性。高(gāo)健(jiàn)表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油(yóu)基本面(miàn)状(zhuàng)态要(yào)好于3月(yuè)。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面(miàn)上(shàng)的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本(běn)面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预(yù)期需(xū)求将(jiāng)会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地(dì)情(qíng)况仍需观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需(xū)其(qí)他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原油还(hái)是(shì)振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力(lì)度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出(chū)现(xiàn)周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)加(jiā)息基(jī)本全部落地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市(shì)场的影响仍(réng)需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但(dàn)市场的(de)底部(bù)仍需(xū)要观(guān)察(chá)。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或(huò)已出现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然存(cún)在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了(le)成(chéng)本端原(yuán)油价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对(duì)比往年(nián)同期数(shù)据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端(duān)需求(qiú)未有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华(huá)北部(bù)分地炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国(guó)内(nèi)沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金信期货能化分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍(réng)处(chù)于季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青(qīng)价格波动(dòng)的(de)主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预(yù)计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下(xià)，沥(lì)青价(jià)格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估值(zhí)处(chù)于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的(de)。而假期(qī)期间宏(hóng)观事(shì)件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期(qī)货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解价差开始回落(luò)，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下装置开工较(jiào)为(wèi)积(jī)极(jí)，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待观(guān)察(chá)。而(ér)且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油(yóu)库存进入(rù)4月(yuè)后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提(tí)前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库(kù)存(cún)较高，需求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑制芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑(jí)在(zài)汽油(yóu)需(xū)求旺(wàng)季是(shì)否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价(jià)格企稳、调油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改善预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差的(de)压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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