近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业(yè)链(liàn)的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应(yīng)相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗链中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基(jī)金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的(de)数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的(de)企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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