北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特(tè)股东大会在(zài)奥(ào)马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中(zhōng)国经(jīng)济，今年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分(fēn)看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去(qù)投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，加(jiā)上其投(tóu)资特(tè)点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤(yóu)为(wèi)出(chū)色；而(ér)从(cóng)近(jìn)3年的净资(zī北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日)产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化(huà)）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平均值偏(piān)低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年(n北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日ián)入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又(yòu)进(jìn)行(xíng)了(le)行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业(yè)滚动市(shì)盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的(de)是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的(de)-0.35％。

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