近日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引(yǐn)发(fā)舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众(zhòng)多资(zī)本(běn)8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化(huà)，注册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目(mù)的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)成为(wèi)了(le)炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国最成(chéng)功的(de)脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到商机(jī)并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)整(zhěng)理公开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联(lián)公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族网络天使轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮(lún)未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑(xiào)果文化(huà)的天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走(zǒu)向扩张(zhāng)的(de)关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北(běi)京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂(chǎnapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次g)继(jì)上海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的(de)第四(sì)个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对(duì)外投(tóu)资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文化对外投资(zī)的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经(jīng)注(zhù)销。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息(xī)技(jì)术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名(míng)）参(cān)与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样(yàng)，而在(zài)该(gāi)领(lǐng)域(yù)笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出(chū)于节目(mù)效果可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政治(zhì)和解放军形(xíng)象等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面(miàn)，可能没有进行非常(cháng)严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公(gōng)司为第三大(dà)股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑果文化(huà)打(dǎ)造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目(mù)让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出(chū)品，企(qǐ)鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发(fā)展历程要(yào)短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来(lái)，资(zī)本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投(tóu)资投了(le)罗永浩旗(qí)下(xià)的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了(le)单立(lì)人。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，资(zī)本(běn)对脱(tuō)口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后(hòu)劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与高速增长的市(shì)场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询(xún)创始人(rén)高承远对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原(yuán)因在(zài)于，资(zī)本的投资逻辑(jí)天然是确定(dìng)性和(hé)可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和(hé)不可复制(zhì)性(xìng)。演员的(de)不(bù)确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审(shěn)美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨(jù)大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)未来想要可apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在(zài)合法合规(guī)的(de)底线(xiàn)之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这(zhè)才是(shì)这个(gè)行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱行业中的(de)一员，和这个行业(yè)中的其余行业一(yī)样（如影视(shì)剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的(de)“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这也是(shì)备受(shòu)资(zī)本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次

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