投资(zī)者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家全球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司(sī)是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗动力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛道(dào)。

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