本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除伊拉克是不是被灭国了红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来(lái伊拉克是不是被灭国了)看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择(zé)优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司(sī)获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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