近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决定(dìng)没收笑果文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成为(wèi)了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多(duō)资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术(shù)交流策划、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓(wèi)“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆(bào)，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中国最成功的(de)脱口秀俱(jù)乐(lè)部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入(rù)股笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族(zú)网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本和游族(zú)网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共投了(le)4次(cì)，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，线下是(shì)笑果文(wén)化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的企业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公(gōng飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗)司、上海笑欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)原(yuán)股(gǔ)东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了(le)对笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事(shì)，此前脱口秀(xiù)行业(yè)在国内处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表现(xiàn)形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在(zài)该(gāi)领(lǐng)域笑果(guǒ)文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原因(yīn)进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的(de)就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他(tā)个人认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能(néng)需(xū)要张狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑(xiào)也要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军(jūn)形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯(kěn)定是不能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进行非常严格(gé)的(de)把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投(tóu)资有限公司为第(dì)三(sān)大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出(chū)品的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西(xī)方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在国内的发(fā)展历程(chéng)要(yào)短得多也(yě)快(kuài)得(dé)多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热门综艺频(pín)频(pín)占据收视榜(bǎng)与网络(luò)热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本(běn)也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩(hào)旗(qí)下的(de)思维(wéi)造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集(jí)团投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市(shì)场上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均(jūn)复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询(xún)创始人高承远(yuǎn)对(duì)《科创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观(guān)众喜爱(ài)，但在(zài)资本市(shì)场并不吃(chī)香。其核心原因在(zài)于，资(zī)本(běn)的(de)投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来想要(yào)可持(chí)续发展，就需要(yào)拥抱(bào)监(jiān)管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动(dòng)整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱行(xíng)业中的(de)一(yī)员，和这个行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因。

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