本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专精特新特(tè)性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供给是市小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢场长期发展的基石，这使(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢shǐ)得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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