近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下三大子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料(liào)中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提(tí)供(gōng)了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装车量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱(子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思tuō)碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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