北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关(guān)注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌)北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上(sh纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌àng)市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的(de)大多数(shù)公(gōng)司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业(yè)自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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