金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出生(shēng)产物(wù)资通胀(zhàng3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米　经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断(duàn)刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然是(shì)核(hé)心建(jiàn)议。

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