五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶(è)化(huà)，新一(yī)轮(lún)银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的(de)情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一(yī)直在商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别玩儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可以一(yī)直(zhí)这样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可(kě)能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿(ér)不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元的(de)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连(lián)续(xù)第六(liù)个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和(hé)的(de)衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别全球(qiú)债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

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　　从(cóng)美股走势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结(jié)束了(le)。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)是(shì)大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已(yǐ)经再度(dù)掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年(nián)11月(yuè)低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到不了(le)，但也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是(shì)说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的(de)时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次(cì)，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕(yàn)子归来(lái)，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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