本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的(de)后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流动性造(zào)成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较大。

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