本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公司拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现上，W杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思ind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎ杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思n)著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎ杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思n)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性造成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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