本(běn)周，沪综指3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天的(de)逼(bī)空形态(tài)洗(xǐ)盘，兔年收益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行(xíng)更多是受中概股拖累，后市下(xià)跌空间不(bù)大(dà)。

　　中概股(gǔ)下跌拖(tuō)累(lèi)A股急(jí)挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股(gǔ)市走过(guò)3个月行程，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了”之叹。其(qí)实，4月下旬行(xíng)情(qíng)看似疾(jí)风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日(rì)峰值(zhí)仅缩水(shuǐ)约3％，上(shàng)行(xíng)通(tōng)道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌(diē)？或(huò)是外围股市下跌的风(fēng)险输入(rù)。作(zuò)为同股同权的两地上(shàng)市指数，恒生AH股A指数(shù)和H指数兔年涨(zhǎng)幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行榜数(shù)据显示，截至周四，香(xiāng)港(gǎng)中企(qǐ)指数和恒生指(zhǐ)数过去3个月表现(xiàn)为全(quán)球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数周(zhōu)二盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中(zhōng)概股表现(xiàn)低迷，主(zhǔ)因是美(měi)联储加(jiā)息在即，市场避险情绪上升，国际(jì)资(zī)金从(cóng)新兴市场撤离。瑞士瑞联(lián)银行日前将中国(guó)股票(piào)评(píng)级从高配下调为中性。从宏观面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化环(huán)比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，较上季(jì)放(fàng)缓1.5个百(bǎi)分点。剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去(qù)年四季(jì)度为4.4％。两(liǎng)大数据预示(shì)着美国(guó)滞胀(zhàng)隐忧(yōu)未减，加息(xī)势在必行。英为财情的美(měi)联(lián)储利率(lǜ)观测器(qì)最新数据显示(shì)，5月(yuè)4日加息25个基(jī)点(diǎn)至5％~5.25％的概(gài)率是85儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧(xiāo)条(tiáo)以来最快速度紧缩货币(bì)供应。美(měi)国(guó)儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班3月M2货币供应量（未经季节性调(diào)整）为20.7万(wàn)亿(yì)美(měi)元，同比下(xià)降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且(qiě)是连(lián)续第四(sì)个月收缩。美联储加息导致金融资产盈利缩(suō)水，缩(suō)表则(zé)令流动(dòng)性折价效应加剧，在全球(qiú)金(jīn)融市场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨(zhǎng)中(zhōng)字头个股

　　美国(guó)银行业(yè)又(yòu)一(yī)张(zhāng)骨牌崩塌！第一(yī)共(gòng)和银行股(gǔ)价(jià)周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总(zǒng)市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史(shǐ)峰值缩(suō)水(shuǐ)约97.85％。截至(zhì)一季(jì)度末，其实(shí)际存款较去年(nián)末减少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银(yín)行(xíng)业危机频现(xiàn)，让A股(gǔ)机构不再抱(bào)团银(yín)行(xíng)股(gǔ)，银行部分(fēn)龙头股招(zhāo)行等承压，相较而言，工商银行兔年以(yǐ)来(lái)表现抢眼，A股股(gǔ)价(jià)上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波(bō)银(yín)行股价兔年(nián)颓势，一是(shì)二者(zhě)虎年最(zuì)后3个月(yuè)股价大涨(zhǎng)，涨幅透(tòu)支了盈利增速；二是(shì)“中国特色估值体系”开(kāi)始风行，市场风(fēng)格转换。但(dàn)二者市(shì)净率远高于(yú)行业均值，难(nán)以赋予中特估(gū)概(gài)念(niàn)中的(de)回购预期。

　　通(tōng)达(dá)信数据显示，中字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强于同(tóng)期(qī)上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市(shì)盈率(lǜ)和市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地(dì)，而沪深京三(sān)市A股的市盈率(lǜ)和市净(jìng)率中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看(kàn)，让央企国企(qǐ)估值(zhí)回归(guī)市场均值，已是国(guó)家资(zī)本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率(lǜ)还是市净(jìng)率等指标看，当前A股的估(gū)值相对偏低。”类似表态无疑是为(wèi)中字头股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当前总市(shì)值取(qǔ)代贵州茅(máo)台成为市值“一(yī)哥”的中国移(yí)动(dòng)，流通小盘+次新+绩优概念让其(qí)成(chéng)为中特估龙头。

　　五月(yuè)预(yù)期下跌空(kōng)间不大

　　股(gǔ)市“红五月”之(zhī)说，源自(zì)井喷式牛市带来的(de)财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限制，沪(hù)指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情(qíng)拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年(nián)和(hé)5月份上(shàng)涨的年份分别为18次和17次(cì)，二者同(tóng)时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全(quán)年(nián)同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵(líng)光(guāng)。相比之(zhī)下，自从(cóng)2008年(nián)以来，沪综(zōng)指4月(yuè)飘红5次，除了(le)2008年当(dāng)年下(xià)跌65.4％之外，其余(yú)年份(fèn)皆(jiē)飘红。截至周四，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股为主题的(de)红五月(yuè)行情能(néng)否再现？关键在要看两点：一(yī)是年内上(shàng)涨(zhǎng)逾53％的互(hù)联(lián)网指数能否维持强势行情(qíng)。二是作为A股(gǔ)第(dì)二大(dà)行业指数，电气设备(bèi)板(bǎn)块能否企稳(wěn)。该指(zhǐ)数年内跌幅(fú)为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场权(quán)重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代(dài)首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收(shōu)盘较周三(sān)低(dī)位(wèi)上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪(hù)深两市单日成交始终维(wéi)持(chí)在(zài)万亿元之上，市场人(rén)气并(bìng)未退潮，只是风(fēng)格轮换在加(jiā)速。鉴于大盘重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半年线和(hé)年线关口，下(xià)跌空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班