本周铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一(yī)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场对(duì)于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系(xì)下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度。

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