今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(l酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗iǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了(le)信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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