海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下(xià)滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利大(dà)增。 数字(zì)经济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其(qí)中领略的意思受益于国(guó)产(chǎn)替代的(de)半导体材料和半导体设备(bèi)维持(chí)较(jiào)高增(zēng)速，其中设备盈利加速(sù)增长；低(dī)碳经(jīng)济景气(qì)度高位(wèi)回落，新型电(diàn)网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益于储能的(de)快速发(fā)展。

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