今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情之富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位(zhī)下，引发了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了(le)多位明星(xīng)基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了(le)较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分(fēn)领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基(jī)础的(de)解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们将基于中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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