金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活(huó)过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来(lái)日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得(dé)日本(běn)股(gǔ)市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯反函数的性质是什么意思，反函数得性质克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日(rì)本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有过业务反函数的性质是什么意思，反函数得性质来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸田(tián)反函数的性质是什么意思，反函数得性质文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石(shí)集团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日(rì)本东(dōng)京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易(yì)争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在(zài)等(děng)待出手(shǒu)的时机。直(zhí)到(dào)新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了(le)被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日(rì)经(jīng)中文(wén)网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。至于日(rì)本(běn)股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时(shí)间(jiān)给出答案吧(ba)。

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