今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其(qí)财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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