近(jìn)期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。<皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思/p>

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若(ruò)不(bù)能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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