五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国加州金融(róng魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段)保(bǎo)护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)中第(dì)四家倒下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银(y魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段ín)行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银(yín)行(xíng)又倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债(zhài)违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意(yì)味(wèi)着负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还(hái)旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出(chū)口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出(chū)口五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国的出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据(jù)可能比任何(hé)人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩(suō)减支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高(gāo)，但(dàn)次日(rì)即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大概(gài)率已(yǐ)经结束了(le)。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的可(kě)能(néng)性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资(zī)者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到不了(le)，但也不会(huì)距离(lí)太远，最终极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这(zhè)个(gè)机会(huì)已经很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希(xī)望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如(rú)何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过(guò)，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海(hǎi)盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那(nà)么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于(yú)永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空(kōng)头(tóu)必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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