财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导(200克是几两 200克是多少毫升dǎo)的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)200克是几两 200克是多少毫升降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损(sǔn)。200克是几两 200克是多少毫升p>

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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