大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者g>TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露(lù)期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支(zhī)持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。