在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xi忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义à)降16.5％。

　　另外，亿纬(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货(huò)金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库(kù)存(cún)极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球(qiú)化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他(tā)预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预(yù)计会(huì)在下半年(nián)放量(liàng)，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的(de)空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是(shì)在(zài)二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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