为了让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回(huí)报，上市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票(piào)价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(s士官生是什么意思，大学士官生是什么hù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng士官生是什么意思，大学士官生是什么)维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关公告中均(j士官生是什么意思，大学士官生是什么ūn)未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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