总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等(děng)一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据上尉是什么级别，上尉是连长还是营长科创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，上尉是什么级别，上尉是连长还是营长市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。上尉是什么级别，上尉是连长还是营长>

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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