昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日(rì)发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，公司收到(dào)广(guǎng)东省广州市中(zhōng)级人民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁决(jué)所发出的执(zhí)行通知书。本公司(sī)、本(běn)公司附属(shǔ)公(gōng)司，即广(guǎng)州(zhōu)市凯隆置业有(yǒu)限公司(sī)，以及(jí)本(běn)公司控股股东及执行董事许家印是该执行通(tōng)知的被执行人(rén)。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申请(qǐng)人签订(dìng)有关恒(héng)大地产集团有限(xiàn)公(gōng)司的增资及相关协议(yì)，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒大地产(chǎn)终止(zhǐ)对深圳经济特(tè)区(qū)房地产（集团(tuán)）股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)的重组计划，仲(zhòng)裁申请人(rén)要求本公司(sī)、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许家印履行增资(zī)协议项下(xià)的回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行(xíng)的事(shì)项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印(yìn)支付恒大地(dì)产(chǎn)2020年度(dù)分红的差额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以(yǐ)人民币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持有的(de)恒大地产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人持(chí)有恒大地产自(zì)2021年2月1日起计至完(wán)成回购的(de)补偿约人(rén)民币7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付(fù)约人(rén)民币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和法(fǎ)律(lǜ)人士(shì)称(chēng)，通过仲裁和执行寻求解决是市(shì)场化、法(fǎ)治化解(jiě)决恒大集团债务问题的(de)必由(yóu)之路(lù)。此(cǐ)次仲裁和执行(xíng)通知意味(wèi)着恒(héng)大(dà)集团(tuán)与曾经的战略(lüè)投资者(zhě)之间就回购义务的纠(jiū)纷露(lù)出(chū)了(le)冰(bīng)山一角。接下来，如果不能妥(tuǒ)善解决(jué)被执行(xíng)问题(tí)，许(xǔ)家印个人(rén)很可能从而“登上”失信被执行人名(míng)单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持(chí)进一步加(jiā)息，美国(guó)长期通胀(zhàng)预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么在高位，可能需要进一(yī)步加息。她(tā)还表示，本月迄今的关(guān)键数据并未(wèi)让(ràng)她(tā)相信物价(jià)压力正在(zài)消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在高位，且就业市场依(yī)然吃紧(jǐn)，进一(yī)步收紧货(huò)币政策(cè)以获得足够的限制性货币政策立场，从而逐(zhú)步降低(dī)通胀(zhàng)可能是(shì)适当(dāng)的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集(jí)中在(zài)近期美国银行倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们的(de)政策利率(lǜ)需要在一段时(shí)间内保持足够的限制性，以降低通胀(zhàng)，并(bìng)创造条(tiáo)件，支持持续强劲的劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公布(bù)的美国消费者的长期通胀预期(qī)在初意外(wài)加速至(zhì)12年高位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶化，创下六个月(yuè)新低(dī)，反映出人们对美国经(jīng)济(jì)前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密(mì)歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最低(dī)，大幅不(bù)及(jí)预期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期指数(shù)初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预(yù)期方面(miàn)，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉(xī)，美(měi)联储密切关注长期通胀预期，因为该预期(qī)可能(néng)会自我实现，并(bìng)导致(zhì)通胀居高不下。去(qù)年6月，密歇根消费者信心的(de)5年通(tōng)胀(zhàng)预期初值飙涨(zhǎng)，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀预(yù)期松动的表现，在美(měi)联(lián)储当时决定(dìng)激进加息75个基点中起到了重(zhòng)要作用(yòng)。美联储主席(xí)鲍威尔在当月的新闻发(fā)布会上表示(shì)，通胀(zhàng)预期的回升“相当引人注目(mù)”，并强(qiáng)调了美联储(chǔ)保持长期(qī)通(tōng)胀预(yù)期稳(wěn)定的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续(xù)下(xià)跌，尤其是(shì)周四，纽约银(yín)期货(huò)价(jià)格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽(niǔ)约(yuē)期银连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价(jià)格跟随下跌(diē)，截(jié)至收(shōu)盘，黄(huáng)金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安(ān)信期(qī)货投资咨询部高级分析师丁(dīng)沛舟表示(shì)，本(běn)周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增(zēng)速(sù)低于预(yù)期及前(qián)值，叠(dié)加美国(guó)当(dāng)周首次申请失业金人数超预期抬升，表现(xiàn)不佳的(de)数据使得投资者对美国经(jīng)济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这(zhè)使得市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对大宗商品整体形成(chéng)压力(lì)，另(lìng)一方面，鉴于(yú)贵金属价(jià)格已行至年内高位(wèi)，其中(zhōng)金价更是(shì)在历史高(gāo)位运行，这使(shǐ)得贵金属(shǔ)避(bì)险配(pèi)置性价(jià)比降低，已不及(jí)同为(wèi)避险资(zī)产的美元，避险资(zī)金对美元(yuán)配(pèi)置增加，贵(guì)金属(shǔ)关注度下降。此外，贵金属的前期利(lì)好(hǎo)因素(sù)已被盘(pán)面(miàn)充分消化，上行(xíng)驱动不足(zú)，使得获(huò)利了结压(yā)力也明显增加。“多(duō)重利空因素(sù)交织(zhī)，贵金属价格(gé)明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么近期公布的(de)美国4月CPI进一(yī)步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连发(fā)表鹰派言论，表示(shì)货币政策发挥作用和(hé)实现(xiàn)通胀目(mù)标需要时间(jiān)，年内没有降息的理由，扭转了市场对(duì)美联(lián)储可(kě)能很快开始降息的预期，从而推动美元指数反(fǎn)弹(dàn)，贵金(jīn)属黄金、白(bái)银承压(yā)下跌。” 新纪元期货(huò)贵金属分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属价(jià)格仍将(jiāng)维持(chí)偏(piān)强(qiáng)格局。当前(qián)国际货币体(tǐ)系表现(xiàn)出去美元化的运(yùn)行趋(qū)势，美(měi)元在各(gè)国国际储备中的权重(zhòng)下降，央行(xíng)为了(le)平衡储(chǔ)备(bèi)资产配置(zhì)，黄(huáng)金是重(zhòng)要的选项，这对黄(huáng)金(jīn)的实物需(xū)求有非常积极的推动作用。此外，当前全球(qiú)宏(hóng)观(guān)经济前景(jǐng)不(bù)乐观，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格(gé)形成一定支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联(lián)储与市场就(jiù)年内(nèi)美元(yuán)货币(bì)政策(cè)预期有较大分歧，但持续相对高利率的环境(jìng)下，美国(guó)的经济及(jí)金融领域的压力必然逐步增加，这从今(jīn)年美国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件上可见一斑。因此，随着时间(jiān)推移，美联储与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属价格产(chǎn)生一定影响，需持续关注(zhù)美联储货币(bì)政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走(zǒu)势主(zhǔ)要受美联储货币(bì)政策和避险情(qíng)绪的影响，当(dāng)前由于美国核(hé)心通胀依然较高，美联储年(nián)内(nèi)降息的(de)预期下降，美元指数(shù)连续下跌后(hòu)存在(zài)反弹的要求，短期将对(duì)贵(guì)金属带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主(zhǔ)权(quán)债务危机时期的各环节重要时(shí)间节点，在当前(qián)距离可能(néng)最早将于6月初到来(lái)的“大限日”仅半月(yuè)有余的有限时(shí)间里(lǐ)，两党谈(tán)判(pàn)仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一周(zhōu)前仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截(jié)止日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而导致评(píng)级下(xià)调情形出现，将会对市场形(xíng)成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债(zhài)、美元和黄(huáng)金表现强于其他资(zī)产(chǎn)。

　　白银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更强，因(yīn)此其对经济衰(shuāi)退预期更为(wèi)敏感，价格(gé)弹性高于(yú)黄金。

　　华(huá)泰期货贵金(jīn)属研究员师橙表示，此前国内(nèi)经济数据并不十分乐观，近日公布的(de)与通胀相关(guān)的数据同样不理(lǐ)想，这激(jī)发(fā)了(le)市场再度对经济展望担忧的(de)交易动机，而在(zài)此过程中，白银(yín)以及铜(tóng)等此(cǐ)前相对(duì)高(gāo)位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较于(yú)黄金更强，且价格弹性也更大，因(yīn)此，在工业品表现疲弱的情况下(xià)，白银价格受到的拖(tuō)累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来(lái)，当下市场对(duì)于宏(hóng)观经济展望相对(duì)悲观，引发工(gōng)业品回(huí)落，白银在(zài)此过程中也并未能(néng)幸免，但是就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄金走势(shì)。而美联储(chǔ)目前(qián)在5月完成25个基点加息(xī)后(hòu)，大概率将(jiāng)会(huì)逐渐暂(zàn)停加息动(dòng)作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期(qī)会逐(zhú)步增强，叠加目前(qián)市场(chǎng)对于(yú)未来(lái)经济展望(wàng)存在较大担忧(yōu)，在这样(yàng)的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白银(yín)价(jià)格虽然可能会由于工业品(pǐn)相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格(gé)局，但整体而言，呈(chéng)现(xiàn)出持续大幅走弱的概率并不大。后(hòu)市(shì)需要关(guān)注美联储货币(bì)政(zhèng)策拐(guǎi)点何(hé)时出现、海外(wài)银行业风险事(shì)件是(shì)否会持续(xù)发酵。同时，国内工业(yè)品在价格大幅走低后，是否会激发下游补(bǔ)库意(yì)愿，倘(tǎng)若下游(yóu)买兴因价跌而被(bèi)提振，那么对于(yú)白银而言(yán)也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存处于(yú)低位，基(jī)本(běn)面(miàn)偏紧格局使得白银(yín)在上涨(zhǎng)阶(jiē)段动能将(jiāng)强(qiáng)于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说(shuō)，除了(le)美元(yuán)指数以(yǐ)外，还需关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月(yuè)固(gù)定资产投(tóu)资、工业(yè)增加值和消费品(pǐn)零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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