今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势(shì)可(kě)谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一(yī)季报(bào)披露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中上行，板块方面(miàn)，看好(hǎo)政(zhèng)策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基(jī)金仓(cāng)位略有(yǒu)上升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸是“高纯度”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至(zhì)一季(jì)度末，这(zhè)些基(jī)金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基(jī)金(jīn)港股持仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港股数字经济呈现(xiàn)了(le)上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少知名(míng)基金经理在一季(jì)度加大了(le)对港股的投资(zī)力(lì)度，提升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红利(lì)精选A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物(wù)、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气开(kāi)采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中(zhōng)，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色(sè)能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航(háng)空股份、华电(diàn)国际电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一(yī)年(nián)持有基金基金经理史博在(zài)一季度中表示，展望未来(lái)，仍然(rán)看好港股市场投(tóu)资机(jī)会：中(zhōng)国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和(hé)市场(chǎng)需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造(zào)业恢复速(sù)度加快；海(hǎi)外(wài)无风险利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和通胀(zhàng)数(shù)据(jù)以及突发的银行风(fēng)险事件已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进(jìn)入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲(chōng)击可控(kòng)，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判(pàn)港股市场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面(miàn)，我们将加大(dà)对政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气的(de)制造业等(děng)板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲(qū)径表示，港股数字经(jīng)济的代表行业(yè)为互(hù)联(lián)网和先进制造，在经(jīng)历了(le)过去2年的合规整(zhěng)治及业务(wù)梳理后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相关公司，也更具(jù)有数据(jù)、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人(rén)工智能相关(guān)模型及应用(yòng)，提升(shēng)自身(shēn)运营效(xiào)率，以及对外输出(chū)算(suàn)法和算力(lì)。作为人工(gōng)智(zhì)能赋能各个(gè)行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数(shù)字(zì)经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面(miàn)，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)大(dà)部分(fēn)的(de)企业盈利来源于中国内地，中国内地(dì)经济的环比上(shàng)行(xíng)将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司盈利(lì)的(de)环比(bǐ)增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然(rán)而(ér)，虽然公司盈利环比(bǐ)仍(réng)有一(yī)定的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港(gǎng)股盈利同比增速(sù)会较(jiào)上半年有(yǒu)所回落(luò)。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定的压(yā)力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入(rù)机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的(de)释放(fàng)和四季(jì)度(dù)集采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业(yè)前期(qī)涨幅(fú)较(jiào)多的(de)龙(lóng)头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自(zì)下而上的方式生物医药行业仍(réng)将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经进入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将(jiāng)迎来收入加(jiā)速(sù)扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地(dì)市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性因素(sù)。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内(nèi)强外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临(lín)近(jìn)尾(wěi)声流动性(xìng)逐步(bù)宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价均(jūn)在高位的背景(jǐng)下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估(gū)值修复(fù)的戴维斯双(shuāng)击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长(zhǎng)高(gāo)弹性的机(jī)会：坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸由于中国(guó)经济修复有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此经(jīng)营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增效(xiào)优的行(xíng)业和板块更(gèng)有望受益于经(jīng)济复(fù)苏，盈利预测有较(jiào)大上修(xiū)空间(jiān)；同时部(bù)分(fēn)龙头公(gōng)司(sī)有长期的前沿(yán)技术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未(wèi)来经济周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险的(de)行业(yè)。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的(de)行(xíng)业，如(rú)电子、新能源、有色(sè)金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高(gāo)股(gǔ)息资产的(de)投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸