财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持续攀升(shēng)，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下(xià)黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存货(huò)增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商(shāng)补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行(xíng)情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不确(què)定性、美国经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的不确定性等因素(sù)均有望对金价形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的(de)节奏(zòu)来(lái)看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持(chí)续(xù)释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及积极(刚结婚是不是会天天做jí)的渠道(dào)扩(kuò)张策(cè)略下，持(chí)续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资(zī)吸(xī)引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来(lái)将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)刚结婚是不是会天天做元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的(de)市(shì)场规模增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业(yè)的产业链来看，主要(yào)包(bāo)括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游(yóu)的终(zhōng)端零售环节，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市(shì)场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前(qián)十的集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上市(shì)公司包(bāo)括(kuò)萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生等，具体(tǐ)情况(kuàng)如下：

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